Buyout

În tranzacţiile de tip buyout, cumpărăm un pachet majoritar al unei afaceri. Ţelul nostru este să facilităm tranziţia companiei către următorul nivel de dezvoltare. Prin parteneriatul cu echipele de management şi cu ceilalţi acţionari, ajutăm companiile să îşi formuleze strategiile, să conceptualizeze şi să implementeze structuri financiare optime şi să recruteze executivi talentaţi.

 


Enterprise Investors a finalizat tranzacţii de tip buyout în AVG Technologies, Kruk, şi Scitec Nutrition, printre altele.

 

Când Polish Enterprise Fund V a investit în AVG Technologies (pe atunci Grisoft) în 2005, compania cehă era bine cunoscută pentru soft-ul său antivirus. Avea aproape 25 milioane de utilizatori dar avea nevoie să se dezvolte global, să adauge noi produse şi să ofere noi servicii. Am sprijinit dezvoltarea companiei prin întărirea managementului, invitând în echipă executivi de valoare cu experienţă globală. Am ajutat la identificarea şi achiziţionarea unor companii pentru construirea de noi servicii şi de arii de expertiză; am încurajat şi extinderea gamei de produse dincolo de programul anti-virus iniţial. Toate acestea au accelerat creşterea. Ca rezultat, AVG a avut o creştere de 7,5 ori a numărului de utilizatori activi şi s-a transformat dintr-un jucător regional într-un lider global. De-a lungul perioadei de investiţie, am ajutat şi la crearea unei structuri corporative solide şi am avut rezultate financiare foarte bune. Acestea au facilitat listarea companiei la Bursa de Valori din New York şi strângerea a 64 milioane dolari de capital nou în 2012.
 
AVG Technologies a devenit lider global în furnizarea de software şi de servicii online pentru consumatori privaţi şi pentru companii mici, oferind de la soluţii pentru desktopuri, laptopuri şi aparate mobile până la soluţii de căutare securizată şi dinamică pe internet. De-a lungul investiţiei EI, capitalizarea de piaţă a companiei a crescut de aproape 12 ori, până la 919 milioane dolari. Enterprise Investors a ieşit complet din acţionariatul AVG Technologies în august 2014.
 

www.avg.com

Finanţarea extinderii

Furnizăm companiilor capital de extindere pentru finanţarea creşterii capacităţii de producţie, dezvoltarea unor noi game de produse sau pentru achiziţionarea unui competitor. Sprijinim echipele de management cu expertiză multi-sectorială şi la luarea unor decizii strategice. Mai mult, ajutăm companiile să formuleze strategii, să conceptualizeze şi să implementeze structurile optime de finanţare şi să recruteze executivi talentaţi.

 

Fondurile noastre au furnizat capital de extindere câtorva zeci de companii din Polonia şi din Europa Centrală şi de Est, printre care şi Dino, Macon Deva, Nortal, Polski Bank Komorek Macierzystych şi X-Trade Brokers.

 

Unul din principalele motive pentru care am investit în Dino a fost accentul pe formatul supermarketurilor de proximitate. Magazinele Dino sunt aflate aproape de clienţi (mai ales în oraşe mici sau în cartierele marilor oraşe), au suprafeţe între 300 şi 400 metri pătraţi şi parcări pentru 10-30 de maşini. Cu sprijinul Enterprise Investors, Dino s-a extins rapid de la 97 de magazine în 2010 la 628 la sfârșitul anului 2016 şi a devenit unul dintre retailerii cu cea mai rapidă creștere din Polonia. Lanţul de distribuţie şi structura internă au ţinut pasul cu creşterea reţelei, în urma investiţiei în două centre de distribuţie şi în soluţii IT avansate. Creşterea companiei a generat slujbe noi, numarul angajaţilor marindu-se de aproape opt ori din 2010, până la 11.600 în aprilie 2017. Fondatorul Dino, care a înfiinţat compania în 2000, a fost acţionar majoritar în timpul investiţiei noastre și după exitul nostru. În aprilie 2017 am vândut pachetul nostru de acţiuni într-un IPO de succes la Bursa de Valori din Varșovia în ceea ce s-a dovedit a fi cel mai mare IPO sprijinit de un fond de private equity din regiune și una dintre cele mai mari listări ale unei companii private din Polonia.

 

www.marketdino.pl

Leveraged buyout

Îndatorarea financiară dă posibilitatea investitorilor să genereze venituri mai mari la sfarşitul investiţiei şi să ofere în acelaşi timp o valoare mai mare antreprenorilor care îşi vând afacerile. Astfel, pe lângă angajarea propriilor noastre fonduri în companii, securizăm şi finanţare bancară.
 

Printre achiziţiile noastre sprijinite de datorie bancară, asa-numitele leveraged buyouts (LBO), se numără şi preluările Danwood, Harper Hygienics şi NordGlaas.

 

Danwood produce case eficiente energetic din elemente prefabricate utilizând o tehnologie modernă, populară în Germania şi în Scandinavia. Sediul companiei, fabrica de producţie și departamentul de proiectare şi cercetare se află în estul Poloniei.
 
Danwood vinde marea majoritate a producţiei în Germania şi în alte ţări vorbitoare de germană, dar şi în Marea Britanie şi în Polonia. Danwood controlează toate domeniile cheie ale lanțului de valori, de la proiectare, la producție şi vânzarea elementelor prefabricate, până la construcţie și finisare. Am investit în Danwood pentru că am fost convinşi că piaţa caselor eficiente energetic va creşte rapid. Ceea ce ne-a atras atenţia a fost calitatea înaltă a produsului, echipa de management eficientă şi dedicată şi poziţia dominantă de pe piaţa germană. In 2013 am achiziţionat 100% din afacere de la grupul Budimex. Bazele puternice ale Danwood şi cash flow-ul solid ne-au permis optimizarea structurii financiare prin finanţarea parţială cu datorie bancară.
 
Astăzi, casele eficiente energetic ale Danwood cuceresc alte pieţe din Europa. Datorită stării financiare excelente, compania poate să caute potenţiale ţinte de achiziţii cu care să îşi continue creşterea.
 

www.danwood.pl

Management buyout

Când cumpărăm un pachet majoritar într-o companie, cooperăm strâns cu echipa de management. Ca rezultat, echipa şi acţionarii companiei ajută la crearea strategiei şi a planurilor operaţionale. Ceea ce contează cel mai mult în acest tip de tranzacţie este angajamentul managementului la îndeplinirea ţelurilor imediate şi a viziunii strategice pe termen lung.

 

Enterprise Investors a realizat management buyouts în Skarbiec Holding şi în Danwood, printre alţii.

 

Skarbiec este una dintre cele mai vechi societăţi de investiţii financiare din Polonia. Compania şi-a asigurat o cotă semnificativă din piaţa extrem de competitivă a fondurilor de investiţii din Polonia. În 2007, PEF V a cumpărat 100% din acţiunile Skarbiec, realizând prima preluare a unui fond de asset management de către un fond de private equity din Europa Centrală şi de Est.
 
Imediat după tranzacţie, am vândut o cotă de 7% din acţiunile Skarbiec unui grup de 12 manageri-cheie care beneficiază şi de o schemă de cumpărare opţională de acţiuni. Managerii Skarbiec au investit resurse proprii alături de noi pentru a cumpăra acţiuni în compania lor, demonstrându-şi astfel încrederea în continuarea creşterii afacerii. Pentru noi, în calitate de investitori, acest aspect reprezintă o garanţie adiţională a investiţiei. Decizia noastră de a investi în Skarbiec s-a bazat pe mai mulţi factori. Experienţa şi competenţa echipei de management au fost fundamentale, precum şi poziţia macroeconomică favorabilă care a facilitat creşterea rapidă a fondurilor mutuale. Acestea, împreună cu experienţa noastră în sectorul financiar, au ajutat la creşterea valorii companiei.
 
Rezultatele solide ale companiei şi echipa sa de management au atras atenţia investitorilor publici, astfel încât, în 2014 Skarbiec Holding a finalizat un IPO la Bursa de Valori din Varşovia. Acesta a fost cea de-a 30-a listare a unei companii din portofoliul EI şi cea de-a 29-a la WSE.
 
www.skarbiec.pl

Pre-IPO

Deseori, un IPO nu este cea mai bună soluţie pentru companiile relativ tinere sau pentru cele cărora le lipsesc rezultatele financiare măsurabile sau reputaţia care să atraga investitorii publici. Enterprise Investors poate sprijini astfel de companii aflate la început de drum. O investiţie privată care precedă o listare poate fi realizată pentru a îndeplini nevoile specifice ale unei companii prin furnizarea de know-how şi prin securizarea implementării celor mai bune practici, astfel accelerând creşterea. Mai mult, prezenţa unui acţionar experimentat şi răbdător poate creşte numarul investitorilor.

 

Investiţia noastră în Zelmer a fost o tranzacţie clasică pre-IPO.

 

Zelmer este cel mai vechi şi cel mai mare producător de aparatură electrocasnică din Polonia. Enterprise Investors a cumpărat un pachet minoritar semnificativ în companie în 2005 printr-un IPO în timpul privatizării Zelmer şi imediat a inceput transformarea sa dintr-un producător deţinut de stat într-o companie de clasă mondială şi cel mai mare grup producător de electrocasnice din Europa Centrală si de Est. De-a lungul investiţiei, Enterprise Investors a adus management nou, a introdus noi produse din gama de preţ medie şi joasă şi a ajutat compania să intre pe pieţe noi, inclusiv în Rusia şi în Ucraina. Vânzările s-au dublat în timpul investiţiei EI, iar tendinţa de creştere a profitabilităţii a dus la axarea pe pieţele mai mari ale regiunii, pe produsele cu potenţialul de creştere cel mai mare dar si pe fabrica de ultimă generaţie din Rzeszow.
 
Enterprise Investors şi-a vândut pachetul de acţiuni către Bosch und Siemens Hausgerate, cel mai mare jucător pe piaţa electrocasnicelor din Europa, în 2012.

 

www.zelmer.pl